地方政府积极推动煤炭机械化采掘。近期，湖南、广西、陕西等地出台措施积极推动煤炭机械化采掘（见附录），我们分析认为安全生产可能是地方政府积极推动煤炭机械化采掘的主要动力。煤炭安全生产是安全生产的重要

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郑煤机14.29+0.050.35%

山东矿机7.12-0.07-0.97%

林州重机12.01-0.16-1.31%

领域，近年来我国对安全生产日益重视，甚至列为地方政府的考核指标，这种情况下地方政府对煤炭安全生产重视程度日益提高，而机械化采掘是实现煤炭安全生产的有效方式。

煤炭机械行业仍处于景气攀升期。统计数据显示，4月份煤炭行业固定资产投资同比增速为23.5%，虽然低于3月份41.2%，但我们认为这是行业运行的正常波动，同时，23.5%仍处于较高水平，单月下滑不改行业整体运行的向上趋势我们预计2013年中期左右达到顶峰，因而，整体来看2012年煤炭机械行业处于景气攀升期。

政策推动是行业的重要催化剂。近年来，我国对煤炭安全生产程度日益提高，出台了多项措施，但我国煤炭安全生产的形势依然严峻：仅2002年4月份以来，全国就连续发生了6起较大的煤矿事故，造成61人死亡或下落不明，煤炭安全生产将受到政府更加重视；在诸多措施中，我们认为机械化采掘是减少事故发生的根本措施，因而我们认为政府仍将积极推动机械化采掘。

投资策略与建议：

在宏观经济下滑背景下，预期煤炭机械板块增速确定，且景气度攀升，我们认为煤炭机械板块是值得关注的板块。根据WIND统计，煤炭机械板块估值为14.8倍（2012年估值），处于历史低位，建议关注板块相关个股：郑煤机（增持）、山东矿机（增持）、林州重机（无评级）。